Mémoires d'un spéculateur

Publié en 1923, ce livre raconte sous forme de fiction la vie du spéculateur Jesse Livermore. Il a été l'un des opérateurs les plus commentés de l'histoire de Wall Street, et son auteur, Edwin Lefèvre, était journaliste : il a écrit le récit à la première personne à partir de longues conversations avec lui, même si les noms des personnages et certains épisodes sont romancés.

Livermore tradait sans ordinateurs ni indicateurs : il lisait le prix et le volume sur le ruban imprimé (le fameux « tape reading ») et se fiait à une intuition entraînée pendant des années de réussites et de faillites. Le livre suit son parcours depuis ses premiers paris dans les « bucket shops » jusqu'à ses opérations à grande échelle, avec les envolées et les ruines qui les ont accompagnées.

Ce qui fait qu'on cite encore ce livre un siècle plus tard, ce n'est pas la technique —obsolète pour le marché actuel— mais les erreurs psychologiques qu'il décrit : renforcer une position perdante en espérant qu'elle se retourne, ignorer son propre plan par excès de confiance après une bonne série, et trader par ennui quand il n'y a pas de vraie opportunité. Ce sont des fautes qui se répètent aujourd'hui avec la même fréquence.

Ce n'est pas un manuel et il ne prétend pas l'être : c'est un récit narratif avec des leçons implicites plus qu'expliquées, donc si tu cherches un guide pas à pas, ce n'est pas le point de départ. Il fonctionne bien comme lecture de fond aussi bien au début, pour comprendre pourquoi la psychologie pèse autant, que plus tard, quand tu auras déjà vécu dans ta propre chair certaines des erreurs qu'il décrit.