Flash Boys: Revolte an der Wall Street

Michael Lewis rekonstruiert, wie eine Gruppe von Tradern entdeckte, dass der Aktienmarkt in Millisekunden manipuliert wurde. Dahinter standen Hochfrequenz-Algorithmen, die den Orders anderer Anleger zuvorkamen. 2014 erschienen, kam das Buch auf Platz eins der New York Times und brachte den Hochfrequenzhandel (HFT) in den Mund von Leuten, die nie von Dark Pools oder Front-Running gehört hatten.

Lewis ist weder Trader noch Finanzanalyst, er ist Journalist, und das merkt man daran, wie er ein technisch dichtes Thema —die Mikrostruktur des Marktes, die Latenz in Millisekunden, die Zersplitterung der Börsen— in eine Erzählung verwandelt, die sich wie ein Thriller liest. Der Protagonist, Brad Katsuyama, entdeckt fast zufällig, warum seine Orders schlechter ausgeführt wurden als erwartet, und zieht den Faden, bis er den ganzen Mechanismus versteht.

Das Buch dokumentiert konkrete Praktiken: wie bestimmte Hochfrequenz-Player eine große Order erkannten, bevor sie ausgeführt war, und ihr zuvorkamen, und wie die sogenannten Dark Pools einen guten Teil der echten Marktaktivität vor normalen Anlegern verbargen. Es ist keine allgemeine Kritik am HFT, sondern eine detaillierte Beschreibung konkreter Mechanismen, mit Namen und Daten.

Es ist insofern kein Trading-Buch, als es dir das Traden nicht beibringt, aber es verändert, wie du verstehst, was zwischen dem Absenden einer Order und ihrer Ausführung passiert. Für einen Futures-Trader, wo die regulierten Märkte eine Transparenz bieten, die andere nicht haben, ist es eine Lektüre, die eher Kontext zum echten Spielfeld liefert als anwendbare Technik. Es passt gut als Hintergrundlektüre, nicht als erstes Buch der Liste.