O Investidor Inteligente

Warren Buffett chama este livro de o melhor livro de investimento já escrito. Seu autor, Benjamin Graham, foi professor de Buffett em Columbia e é considerado o pai do value investing, a escola que compra ativos abaixo do seu valor real e não em função de para que lado o mercado vai mover o preço em seguida.

A ideia central cabe em uma frase e é difícil de manter na prática: calcular o valor intrínseco de uma empresa e comprar apenas quando o preço oferece uma margem de segurança em relação a esse valor, de forma que, mesmo que você erre no cálculo, a margem te protege. Graham introduz também a alegoria do Mr. Market, um sócio maníaco-depressivo que todos os dias oferece a você comprar ou vender a um preço diferente, às vezes absurdo; a chave está em usá-lo a seu favor, não em se deixar contagiar pelo humor dele.

É um livro de investimento em ações no longo prazo, não de trading de futuros nem de operação de curto prazo: seus exemplos e índices estão pensados para analisar empresas, não para ler um gráfico intradiário. Ainda assim, a disciplina de fundo se conecta a qualquer operador: separar o preço de um ativo num dado momento do seu valor real, não deixar que o humor do mercado dite as suas decisões, e exigir sempre uma margem que te proteja de estar errado.

Com 808 páginas e um estilo de manual clássico, há edições com comentários atualizados de Jason Zweig que ajudam a situar os exemplos no mercado moderno, não é leitura para uma tarde nem pensada para quem opera exclusivamente futuros ou intradiário. Encaixa melhor se, além de operar, você também tem interesse em construir uma carteira de longo prazo, ou se quer entender de onde vem boa parte do vocabulário e da filosofia de gestão de risco que depois se adaptou a outros estilos de mercado.